关于外汇期权保证金，你了解多少

网友热搜词：外汇期权

什么是外汇期权？

外汇期权（foreign exchange options）也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。外汇期权可用作看涨看跌某一标的资产的直接交易工具，也可以结合现有仓位起到“对冲风险”的作用。相对于在现期交易货币对的外汇现货，期权则是在未来交易货币对，并且只有在当时价格对期权买方有利的情况下才交易。期权买方可以以事先规定好的价格在未来交易货币对，但没有必须执行的义务。

“普通期权”是最常见且最常用的期权类型，分 看涨期权 和 看跌期权。

看涨期权是一份允许投资者在期权到期时选择购买一定数量的标的货币对的权利的 “合约”。期权的到期时间以及行权价都是事先规定好的，并且这两个参数会影响期权的价格。您有选择是否购买标的货币对的权利，但没有必须执行的义务。

看跌期权是一份允许投资者在期权到期时选择卖出标的货币对的权利的 “合约”。这和看涨期权完全相反——有选择卖出货币对的权利，但没有必须执行的义务。

期权履约方式包括欧式、美式两种。欧式期权的买方只能到期行权，即必须在期权到期日当天才能行使期权。美式期权的买方可以择期行权，可以在成交后有效期内任何一天行使期权。因此，同样条件下，美式期权的价格相对较高。盛宝为客户提供欧式外汇标准期权交易，即期权只在到期日行使或到期，并于美国东部标准时间（纽约时间）10:00截止，期权持仓在到期前不能行使。

盛宝银行Saxobank通过SaxoTrader平台 以及SaxotraderGO平台，向客户提供外汇期权交易服务。

外汇期权 (FXO) | 保证金政策

对许多类型的期权策略（具有无限制风险的期权策略），其到期保证金(外汇期权保证金采用到期保证金模式)使用标的货币对的保证金率来计算。在没有单一固定保证金率的情况下，该货币对的外汇期权保证金计算将基于货币对的外汇头寸和外汇期权头寸的最高潜在敞口综合计算。

按照货币对和到期日计算外汇期权的保证金要求，确保与层级式保证金理念一致。每个货币对中都有保证金要求上限，用外汇期权和外汇仓位的最高潜在敞口乘以当前现货保证金要求得出。这一计算还考虑到了外汇期权与外汇现货和远期合约仓位的潜在净额结算。

在有限风险策略中，即卖出看涨期权价差，外汇期权投资组合的保证金要求按照最大的未来损失计算。

举例来说：

示例 1： 做空看跌期权差价或有限风险策略

可按照1.41和1.42的行权价卖出1000万美元/加元的买权价差。 当前现货价为1.40。

保证金要求将为最大的未来损失71,429美元（10000000 x (1.42 – 1.41) = 100,000 加元/美元 @ 1.40）。

在无限风险策略中，例如裸认沽期权， 保证金要求以名义金额乘以当前现货保证金要求计算。

示例 2： 无限下跌风险

你卖出 1000 万美元/加元看跌期权，面临不设限的下跌风险。因此用名义金额乘以当前现货保证金率计算保证金要求。当前现货价格由最高潜在敞口确定，为 1000 万美元。

那么当前现货价格是按照 2.2% 的综合保证金率（（1% x 3000000 美元 + 2% x 2000000 美元 + 3% x 5000000 美元) / 10000000）。

因此保证金要求为2.2% x 10000000美元= 220,000美元。

*请注意，虽然一触即付期权并非保证金产品，头寸会影响账户概要所示的“可用于保证金交易”的账户。 因此，如果账户持有保证金头寸，添加一触即付期权头寸时，“保证金利用率”会提高。您可以在开仓前进行预先检查，以确保不会意外地打开一触即付期权头寸，这会使保证金利用率超过100%。

前往盛宝银行官网，了解更多关于外汇期权定价以及交易条款等相关规定。

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