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美国财长加息有利论背后是“政治正确”
美国5月消费者物价指数(CPI)数据即将对外公布。调查显示,美国5月CPI将在4月4.2%基础上,进一步攀升至4.7%。
当地时间6月6日,美国财政部长耶伦在接受媒体采访时说,4万亿美元支出计划对美国有利,即使这可能导致通胀上升并最终致使利率上调。“如果我们最终的利率水平略微升高,这实际上对社会和美联储而言都是有利的。”这是耶伦一个月内第二次对利率表态。此前在5月底,耶伦表示,未来某个时候可能需要提高利率水平以防经济过热,话音刚落,市场大跌,她不得不紧急澄清。而这一次她则抛出了“加息利好论”。
诚然,在过去长达10年的全球低通胀背景下,美联储的每一次加息,似乎都是在宣告经济复苏来临。但是,美联储并没有真正完成过一轮完整的加息周期,其量化宽松政策对银行的信贷创造存在反向作用,流动性反而淤积于金融市场。
如今,美国经济更加依赖财政政策,一而再地提出各种令人惊诧的财政刺激方案。巨额财政支出,是真正意义上的“直升机撒钱”。历史上,美国财政支出大幅增加的时期,往往与高通胀紧密相连。
今年3月中旬,1.9万亿美元财政救助计划正式落地,美国CPI开始出现明显上涨。而在4~5月间,美国社会薪资平均同比增速达到7.4%,为历年正常水平的3倍之多。5月,美国房屋销售价格中位数同比增长23.6%,达到35.3万美元,创下历史新高。而美国4月CPI达到4.2%,创下自2008年9月以来最大增幅,5月CPI有望达到4.7%,大有螺旋式上升趋势。
事实上,所谓美联储2%的通胀率控制目标,早已被甩在身后。如果新一轮财政刺激方案成行,通胀抬头只是“暂时”的说辞恐再难自圆其说。在当前美国政府债务和非金融企业部门杠杆率均处于历史高位的背景下,不论是1.9万亿美元财政救助计划,还是酝酿中的2.3万亿美元基建计划,都将大量依靠债务筹资,美联储当然也会“积极”限制实际利率的走高,配合财政部的操作。
从这一角度来看,耶伦的两次“越位”表态,更主要是为其激进的财政政策辩护,保证“政治正确”,是为了配合宽松刺激计划而不得不对潜在的风险“轻描淡写”。
(文章来源:证券时报)
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中国8月CPI年率2.3%,预期2.1%,前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%,预期4.0%,前值4.6%。
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08:00【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示,第二季度经济扩张速度明显快于最初估值,因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,高于1.9%的初步估计。经济数据证实,该全球第三大经济体已重回增长轨道。(华尔街日报)
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08:00美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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