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“央妈”“财爸”双双点赞!这类资产国内行情“一枝独秀”!海外表现惨淡

2022-05-26 21:12:45 来源:中国证券报

  面对海外罕见的高通胀与猛紧缩,海外债券市场今年以来纷纷下跌,美国、德国、法国、英国10年期国债收益率纷纷上行近百个或百余点基点,表现之惨淡为近年罕见。

  与之相对的是,中国债市无惧海外债市共振下跌,一枝独秀,今年以来走出一波独立行情。

  海外市场债市大跌原因何在?中国债市强支撑又源自何处?如何看待中国债市独立走势?

  海外债市共振下跌

  通胀持续高企,主要央行快步紧缩特别是美联储加息不止、缩表在即,引发全球流动性收缩,叠加乌克兰危机、新冠疫情反复……今年全球金融市场面临“最难开局”。

  对宏观基本面一向敏感的债券类资产表现惨淡,海外主要债券市场纷纷上演“见证历史”的调整。据统计,截至5月9日,今年以来美国、德国、法国、英国10年期国债收益率分别上行153个、133个、143个、98个基点。

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  美债表现尤其“惨”。数据显示,5月9日,10年期美债收益率最高升至3.21%,创2018年12月以来新高。对于有“全球资产定价锚”之称的10年期美债收益率来说,2018年四季度所创下的3.26%的峰值,是此前自2012年以来的最高。

  美国中短期国债收益率上行也非常显著。比如,2年期美债收益率5月4日达到2.86%,创2018年12月以来新高;5月9日,5年期美债收益率最高至3.11%,更是创下2008年9月以来新高。

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  以月度表现衡量,今年4月,10年期美债收益率单月上行幅度达到57个基点,为2010年以来最大,这意味着上个月美国债券市场的表现几乎为最近10余年来最差。

  中国债市走出独立行情

  与海外市场债市纷纷走跌不同,中国债市表现稳定,走出一波独立行情。

  今年以来,10年期国债收益率表现平稳,在2.6%至2.9%范围内波动,最高至2.86%,债券收益率整体呈现底部震荡走势。截至5月9日,10年期国债收益率较上年末仅上行6个基点。10日上午,银行间市场10年期国债活跃券成交在2.81%附近。

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  期货市场方面,截至5月10日上午收盘,国债期货全线上涨,其中10年期国债期货主力合约涨0.11%,5年期主力合约涨0.12%,2年期主力合约涨0.07%;今年以来,10年期国债期货累计跌0.08%,5年期国债期货累计跌0.06%,2年期国债期货累计涨0.12%。

  多位业内人士表示,我国债市主要受到国内基本面影响。开源证券固定收益研究员陈曦称,我国债券市场收益率整体并未大幅上行,主要与国内通胀水平低、人民银行“以我为主”的货币政策以及市场存在宽货币预期有关。

  值得一提的是,近日,财政部、人民银行纷纷“点赞”中国国债走出独立行情。

  财政部副部长许宏才说,相较于近期全球国债市场波动加大,我国国债市场运行较为平稳。究其原因,主要是今年以来我国CPI涨幅较为温和,有利于国债收益率稳定;加大稳健货币政策实施力度,为国债收益率平稳创造了较好的环境。此外,我国国债投资者结构也较为稳健。

  “国债市场平稳运行,国债收益率保持稳定,体现了投资者对中国经济健康发展的信心。我国经济具有强大的韧性和活力,长期向好的基本面不会改变。”许宏才说。

  人民银行副行长陈雨露日前在接受采访时也说,近期全球国债市场波动加大,而中国国债市场运行非常平稳,这既是货币政策主动而为、前瞻操作的结果,也再次体现了投资者对中国经济金融市场长期平稳健康发展的信心。

(文章来源:中国证券报)

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