ETF的四大优势与四大误解 投资大师推荐ETF原因

ETF的四大优势与四大误解

巴菲特：“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者”；

彼得林奇：“只有少数基金经理能够长期持续战胜市场指数”；

罗杰斯：“我非常看好被动投资。ETF提供了更加便宜，更加方便的交易方式。关键一点是早一点找到好的投资人”。

三位投资大师竭力推荐指数基金、ETF基金。原因何在？

01ETF四大优势

因为ETF基金有几个明显的优势：

1ETF基金盈利确定性大

ETF基金所跟踪的市场指数具有内生增长动能。市场统计数据显示，国内主要股指（除14年才推出的创业板50指数）内生增长保持在5.8％~12.7％/年。“指数长期趋势向上”为ETF投资者提供丰厚的收益保障。

2ETF基金可规避诸多市场风险

“收益总伴随着风险”，投资者在热切地期盼高额回报时，却往往面临一个又一个的投资陷阱。ETF基金用最简单的投资哲学，最透明的投资思路，却能规避投资者所面临的诸多风险。

3通过ETF基金可把握多种投资标的投资机会

基于对不同市场板块、风格、行业、主题、市场类型或投资地域的差异性判断，市场资金会在各类投资标的间流转，促使各类投资标的呈现结构性的轮动行情，这提供给我们更丰富的投资获利机会。

ETF分类方式一

ETF分类方式二

4ETF基金的最大优势：省心

面对A股市场三千多只股票标的，对于非专业投资者来说，持续选出优质的标的并不是一件简单的事。而ETF的标的主要是指数，目前一百多只，重点关注的也就几十只，只要大致看看历史估值，找个低位买入即可，即使因为买的时机不太好，也可有信心补仓，ETF的效果显现在长期维度上，相比股票，要省心得多。

02ETF四大误解

ETF在国内发展十多年，一直不温不火，这跟散户投资者对其有误解是有一定关系的。消除这些误解，有助于投资者深入理解ETF基金的内在运行机制，在投资实践中对于ETF基金有更好的把握。

01

ETF基金所投资的标的是固定不动的？

ETF跟踪某一特定的市场指数，其用绝大部分的仓位（95％以上）复制跟踪指数的成分股。而指数的成分构成是动态的（一般半年调整一次），并非一成不变。决定某一成分股在指数中权重的最重要因素是成分股的市值，即随着成分股市值的增长，该成分股占该指数的份额日益加大；相反的，成分股的市值缩减，该成分股占该指数的份额也会日益减小，直至剔除出指数。这样的“优胜劣汰”机制，正是指数之所以能保有最有活力的成分股，从而长期趋势向上的生命力所在。

相比较主动管理型基金，ETF基金不再是“由基金经理根据其个人经验及判断”进行选股及仓位配置，而是“由市场内在的优胜劣汰机制”选择成分股，客观地分配仓位进行投资。

02

ETF基金的投资方式都是被动的？

主动投资策略是指投资者在一定的投资限制和范围内，通过积极的证券选择和时机选择努力寻求最大的投资收益率。被动投资策略是指以长期收益和有限管理为出发点来购买投资标的。

作为典型的指数基金，ETF基金以复制指数成分、跟踪指数收益为核心，通过市场内在的“优胜劣汰”机制，是一种被动属性的投资工具。

但，这并不意味着投资者只能用被动投资策略投资ETF。反而，正是由于ETF基金紧密跟踪指数、投资透明性强、风险分散可控、交投活跃及成本低廉等诸多优点，其越来越多的成为主动投资策略常用而可靠的投资工具。投资工具的被动属性并不意味着投资策略也需被动。“被动标的、主动投资”，不失为一种有效的投资方法。

ETF基金主要的运用方式

03

投资ETF基金，只能获得市场平均水平收益？

正如上表所示，通过运用主动型投资策略，投资ETF基金完全有机会获得高于市场平均收益水平的超额收益。当然，获取超额收益的能力直接和投资者的投资理念成熟度、投资专业度相关。

04

ETF基金涨得太慢，投资收益不及股票？

ETF基金复制指数成分，跟踪指数收益，而指数是由市场上绝大部分的股票加权组合而成。从这个角度讲，ETF基金的收益水平接近于所有股票的加权平均收益水平。

而近百年的全球证券历史告诉我们：

（1）并不存在长期趋势向上的上市公司，不管它曾经多么辉煌（辉煌极致之时，往往也是股价见顶之时）；

（2）指数长期趋势向上。貌似绝对，但却有其内在的逻辑可循：

1）任何上市公司都会经历诞生、成长、壮大、衰退甚至死亡的“生命周期”；

2）指数所包含的成分公司是动态调整的，它总是倾向于吸收最有活力、最有影响力的上市公司进入成分，并给予它们应有的成分权重；而把陷入衰退的上市公司剔除出成分，或大幅降低其成分权重。

指数具有内生增长动能，事实上，我们可以把ETF基金当作每年保持5~10％增长速度的一支股票，它的增长速度比任何一家上市公司都更为确定。

更为关键的是，由于ETF基金的投资思路简单而透明，相比股票投资，主动型投资策略投资者无需担忧诸如内幕消息、股价操纵、业绩地雷或“黑天鹅”事件等不确定因素，而只需聚焦于跟踪指数的属性、估值和市场趋势。不可控的因素减少，可控的把握度增加，获取收益的难度也就减低了。

03国内ETF有足够的发展空间

正是由于存在上述核心优势，自1993年全球第一个ETF基金SPDR（跟踪指数为标准普尔500指数）发行以来，20多年的发展，全球ETF资产规模业已超过5万亿美元。A股市场2004年初引入第一支ETF基金，经过十多年的发展，截至2017年末，29家公募旗下132只权益ETF合计规模为2144亿元。

2018上半年市场行情、基金募资不景气，但ETF却逆势爆发。今年上半年，新上市ETF共19只，而去年全年的新增数量也只有17只。从份额变化来看，截至6月底，150余只ETF合计份额规模达到1275亿份，比去年底大增340亿份，增幅高达36.5％。

但与全球1400余只ETF、总规模5万亿美元相比，国内的规模仍很小，仅占全球不到2％的规模，相比中国经济体量，A股ETF基金显然还有相当大的发展空间。

ETF的发展体现了公募工具化是一个趋势，它是长期投资的好工具。一方面，投资权益只能在长期维度上能赚得到，极端情况应该是10年为期。另一方面，ETF基金有费用低的特点，不仅适合机构投资者，也非常适合个人投资者