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“爆款”衍生品黄金期权今挂牌上期所

2019-12-20 06:33:00 来源:上海证券报

摘要 【“爆款”衍生品黄金期权今挂牌上期所】黄金期权将于今日在上海期货交易所(以下简称“上期所”)挂牌上市。浦发银行金融市场部贵金属交易处处长赵婷表示,黄金期权基于上期所沪铜、天胶期权合约的成功上市经验,叠加近年来上期所引入的做市商制度,能有效盘活黄金期货合约的流动性,将是一款“爆款”期权产品。(上海证券报)

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  黄金期权将于今日在上海期货交易所(以下简称“上期所”)挂牌上市。

  浦发银行金融市场部贵金属交易处处长赵婷表示,黄金期权基于上期所沪铜、天胶期权合约的成功上市经验,叠加近年来上期所引入的做市商制度,能有效盘活黄金期货合约的流动性,将是一款“爆款”期权产品。

  根据相关规则,个人客户参与黄金期权的资金要求为:申请开立交易编码或者开通交易权限前连续5个交易日保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元。

  黄金具有独特的避险功能。随着中国黄金市场的国际影响力不断提升,国内黄金行业规模逐渐扩大,中国黄金企业和商业银行更希望通过国内期货市场开展套期保值,这样可以有效规避外汇风险和资金周转风险。

  上期所相关负责人表示,近几年来,国内外金价波动率总体下降。但当出现短期剧烈波动行情时,通过期权开展保值资金成本低、效果好,更有利于黄金企业灵活运用套保策略,许多黄金企业非常希望国内市场及时推出黄金期权产品。

  “适时上市黄金期权品种,有利于促进黄金行业形成合理的定价机制,增强中国定价影响力,为产业链上下游企业提供有效而灵活的风险管理工具。”上述负责人表示。

  黄金期权的标的物是黄金期货合约,即投资者行权(履约)后获得的是黄金期货合约。目前,上期所黄金期货市场具有规模大、流动性好、投资者结构丰富等特点。数据显示,2019年1月至9月,上期所黄金期货单边成交量为3538.26万手,成交金额为11.33万亿元,日均单边持仓量为26.74万手,法人客户持仓量占比为77.10%。

  “我国黄金期权市场仍处于早期发展阶段,主要以场外期权交易为主。场外黄金期权市场存在着参与主体相对单一、报价方式有限、缺乏市场公允价格等有待完善之处。”交通银行贵金属中心高级交易员江舟介绍称,“从成熟市场发展经验看,场内期权交易在衍生品市场中占据举足轻重的地位。场内期权市场的成熟壮大是衍生品市场发展的重要方向。”

  对于黄金期权的功能,中信证券执行总经理蔡成苗表示,丰富的期权合约有利于完善黄金市场的价格发现功能。“如果说期货是发现未来价格的一个点,那么期权发现的则是一个面,它包含了未来价格可能的分布状况。现货、期货和期权市场有机结合,可以形成立体、有效和稳定的黄金市场。”

  浦发银行贵金属交易员傅宇辉则认为,黄金期权的推出,为银行市场业务带来有力的工具支撑。“近年来,商业银行在为客户提供贵金属套期保值及投资服务时,往往利用境外黄金期权市场,交易成本较高。随着上期所黄金期权的推出,上述问题有望改善。”

  在山东黄金交易中心总经理姜国昌看来,黄金期货和期权都能发挥重要作用,但扮演的角色不一样。“期货构建的套期保值策略简单实用,可以满足大部分投资者需求;期权构建的套期保值策略更加精细化和专业化,可以满足对套期保值要求更精细化的企业。”

(文章来源:上海证券报)

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