沪铜，沪锌，沪镍现货数据及期货价格研判

铜现货数据
　　铜精矿市场评述
　　

　　从铜精矿来看，矿价较去年下半年而说稍微偏紧，整体矿价企稳，从中长期来看，铜 矿会趋于紧缩状态，加工费会不断走低，但最近阶段加工费企稳，供应偏宽松。
　　交易所库存
　　

　　沪铜基差
　　

　　沪铜现货价没有太多变化，期价上升，期现价差已经快速缩小到 200 以内，总体期现 价差进入平稳期，料没有太大变化。
　　CFTC 持仓
　　

　　CFTC 持仓有许波动，空头占主导地位，但现在有减仓现象。
　　期货盘面
　　

　　整体来说，铜价上冲 48000 失败后进行调整，市场期盼的中美达成第 一阶段协议的石头始终没有落地，情绪稍显暗淡，铜价冲高未果后 进行向下修正，但由于希望仍在铜价调整幅度不深，总体还是在 47000 附近震荡，本周铜价将继续围绕 47000 进行震荡，直到贸易谈判出现明显信号。基本面没有出现较大变化，近期铜供应相 对宽松，现货端也没有出现较大跌幅，总体扔处于平衡状态。
　　期货盘面上沪铜在跌破47000一线后下探第二目标位后如期反弹，多单以46600为止损继续持有，行情回升至前期价格中枢47000一线，新单考虑在46850一线继续进场多单，第一目标位上方47680一线。0531-83196220中财期货济南营业部--期堂
　　锌矿现货数据
　　上周锌精矿价格整体随锌价小幅下跌。济源锌精矿均价在 11557 元/吨，周环比下跌 2.02%，河池锌精矿价格费 11422 元/吨，周环比下跌 2.04%。云南地区锌精矿价格为 11602 元/吨，周环比下跌 2.01%。上周锌价偏弱震荡，多次小幅低开下行，整体小幅回落，周内锌 精矿的价格随之小幅下跌；国内加工费本周无调整，南方地区锌矿加工费主流成交于 6300- 6500 元/吨，较上一周维持不变，原料库存 20 天左右，北方地区 6500-6700 元/吨，较上一 周小幅下调 100 元/吨，原料库存周期 25 天左右。
　　

　　上周锌矿港口库存 14.32 万吨，周环比减少 1.05 万吨，上周港口到库正常，但提货 较多，导致库存小幅下降。从我的有色网跟踪的连云港信息来看，上周进口矿散单加工费 270-300 美元/吨，加工费较上一周无调整。
　　锌锭库存
　　

　　下游市场
　　

华北涂镀市场，市场虽有资源短缺现象，但下旬钢厂会陆续交货，市场贸易商仍存在一 定的库存压力。华南市场，由于近期码头压港，市场部分规格镀锌板卷现货资源较少；另部 分商家反馈，9 月份订单钢厂仍有未交货情况，因此目前商家库存较正常水平偏低。锌合金市场，上周锌合金厂家原料库存周环比增加，锌合金库存由于下游订单增加而减 少。价格下跌企业不敢多采，备库热情低。订单及消费方面：订单增加，消费稍有恢复。
　　

　　整体来说，上周 宏观数据不佳，美国降息概率下降，打压沪锌，目前市场对锌基本 面表现仍偏悲观，市场看空预期较一致。
　　库存方面， 截至上周五锌锭社会库存为 13.71 万吨，环比减少 1.29 万吨。上期 所锌库存 57121 吨，周环比下降 6858 吨，LME 锌库存增加 1725 吨 至 52550 吨。
　　供给端方面，国内冶炼厂开工率保持平稳，锌锭的产 出保持高位，11 月汉中将提高产量。
　　需求端方面，上周镀锌板卷钢 厂产能利用率截至 11 月 15 日为 65.55%，环比提高 1.28%，锌合金 订单稍有转好，订单量增加，导致现货市场成交略好于上一周。
　　期货盘面上，由于上周市场成交良好，故部分贸易商的进口锌长单直接进入下游企业；进入本周，随着第一批长单结束，加之上周下游原料库存已保持在刚需水平以上，料上海现货升水难有较好表现，沪锌期价如期在18200-修复反弹，多单继续持有以18000整数关口为止损盘中回调18300左右仍可进场多单上方第一目标位18600一线0531-83196220中财期货济南营业部--期堂
　　镍现货数据
　　

　　供需
　　

整体来说，上周镍价大幅下挫。本周镍价主力转为 2002 合约。年末资金回笼需求的作用下，不锈钢现货端降价促销，沪镍期货端平仓套现。一系列利 空因素的作用下使得镍价与钢价跌速较快。上周 304 热卷降价幅度在 380 元左右，本周一早间青山热卷则再度降价 200 元。同期现 货 304/2B 降幅为 220-260 元之间。
　　

　　俄镍供给已经逐 步开始填补市场缺口，上期所库存回升。短期沪镍月间价差策略可以止盈。从基本面的变化来看，矛盾没有缓解。不锈钢价格快速下跌，市场成交热情有所回升， 但去库速度不如人意。本周镍价与钢价将继续下行，镍价周线级别破位，短期内或因跌幅较大出现反复，但承 压之下难有大幅回升的可能。0531-83196220中财期货济南营业部--期堂
　　期货盘面上沪镍是继续下杀，盘中触及115000一线支撑弱势修复日K收长下影，指标底部连续钝化期价下杀后趋缓展开弱势修复，但不影响波段空单继续持有下调保护，短线以12万整数关口为防守行情修复118800继续进场空单操作。