广发期权：标的冲高回落 期权市场乐观情绪升温

原标题：2019年11月6日期权投资资讯——标的冲高回落，期权市场乐观情绪升温

摘要 【广发期权：标的冲高回落 期权市场乐观情绪升温】昨日，标的冲高回落，收盘涨幅0.55%。期权盘面上，11月隐波亦冲高回落，收盘涨幅120BP，收于14.11月微笑右端回升，维持中间低两边高形态，期权市场态度中性偏多。

　　一、统计数据

　　上个交易日，全市场期权合约成交金额22.19亿元，共430万张。上个交易日，11月认购成交金额为11.56亿元，约199万张；11月认沽成交金额为4.64亿元，约139万张。

　　上个交易日，30日历史波动率下降，达10.8%；GVIX下降，达15.1%。

　　二、期权市场点评

　　昨日，标的冲高回落，收盘涨幅0.55%。期权盘面上，11月隐波亦冲高回落，收盘涨幅120BP，收于14.11月微笑右端回升，维持中间低两边高形态，期权市场态度中性偏多。

　　三、今日期权策略思考

　　1)备兑策略

　　建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。

　　今日点评：

　　昨日标的收涨，备兑策略浮盈继续增加。今日建议，继续持有。

　　本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。

　　备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓(当月合约临到期前，向次月合约移仓)即可。

　　风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

　　2)11月期权策略

　　建仓观点：2019年11月4日。短期看标的似有重回上升通道之势，后将冲击前高。但经过上周五大涨，今日起手建仓，考虑使用卖出比率认购，降低看涨成本。

　　调整建议：

　　2019年11月5日。看今日，建议继续持有，若标的继续震荡上行，建议增仓卖出比率认购，增仓部分依旧保持delta正。由于标的价格上行，所以原有比率1:N的N或需要适当扩大才可保持新增仓位delta为正。

　　今日点评：

　　昨日标的上行，且动隐波上行微笑右端上行，股，持仓收益大幅扩大，增仓部分增厚收益。昨天就是卖出比率认购的好日子，尤其午后标的创新高，便是卖出比率认购高光时刻。虽说午后冲高回落，但整体收涨+微笑右端抬升，收盘持仓权益创新高。看今日，建议持仓多看一日，且看市场情绪会否维持。若，今日标的继续冲高，平值合约换挡至3.2，则建议将卖出比率认购中的权利方平仓，等张数移动到新的认购平值合约，原有义务仓不动。

　　风险提示：

　　卖出比率认购，大跌无忧。但最大亏损发生在标的缓涨，且接近K2时。若标的快速拉涨，突破K2，整体收益亦将快速回血并加速盈利。

　　四、聊天板块

　　昨天的行情来得突然呐~但昨天这种标的拉升带动市场情绪转好的节奏，就是布局卖出比率认购的原因所在。

　　昨天说了，本周一最爽的牛市价差，但放到周二来，那牛市价差便妥妥不如卖出比率认购。各位感受下下图，我画的是昨日1分钟K下的卖出1:3比率认购、卖出1:2比率认购、牛市价差的累积盈亏曲线(我这里初始仓位还没弄等$delta，若弄等了，则差距将更大哈)。昨天午后标的创新高的那会儿，也是昨日11月隐波高位，再叠加微笑往右上回摆~所以那会儿便是卖出比率认购收益的高光时刻~~

　　昨天中午已经有那么点逼空的意思了，但之后的冲高回落给了空方喘息的机会。目前呢，期权盘面的情绪处于第二阶段的乐观整固中，但尚未疯狂，所以卖出比率认购尚可再拿一拿。倘若今日再度上行，则考虑以平值换挡为界限，调整持仓。

（文章来源：广发期权淘金通）