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玉米价格上涨,引发央视报道,玉米期货不敢空,期权如何操作?

2022-05-27 23:39:00 来源:etf期权日报

昨日期货小褚发表文章获得了很高的阅读量,结合近期央视连续报道上涨的玉米,从另一个侧面证明了,大家都认为现在的价格偏高,不存在暴涨了.夜盘再度高走,让很多准备做空的人,心存疑虑,到底能不能做空?还有人询问小编玉米期权的操作方式,小褚简单给大家讲解一下如何运用期权进行操作.


首先我们了解一下,什么是玉米期权


期权交易是从期货交易发展起来,指在未来一定时期可以买卖的权利.是买方向卖方支付一定数量的权利金后,拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先商定的价格向卖方购买或出售一定数量标的物的权利,但不负有必须买进或卖出的义务.


玉米期权是大连商品交易所推出的第二个农产品期权品种.简单来说期权分为认购和认沽两种,可以买入也可以卖出,即四个方向可以选择.


其次说下期权买卖双方的风险和收益情况


期权的买卖双方不对等,买方拥有权力,卖方拥有义务,小褚建议大家只做权利方,不建议大家操作卖出期权.


对于买方来说,亏损有限,盈利无限;对于期权的卖方来说,盈利有限,亏损无限.


先说下认购期权的买方盈利和风险情况.


上图是C201-C-2700权利金为15.5,损益平衡点=执行价格+期权价格,就是说付出15.5个点的权利金(期权价格),就能获得以2700的价格买入C2101的权利,其中最大的亏损就是权利金的损失,只要玉米期货价格在2716的上方就能盈利.如果未来玉米期货价格大幅走高,在2720上方,那么期权就将大幅盈利.


上图的最大风险,就是权利金的支出.


再以C210-P-2520说下认沽期权的买方盈亏情况


其中期权价格为27.5个点.损益平衡点=执行价格-期权价格.也就是说付出27.5权利金,获得了以期货2520做空C2101的权利.只要未来期货价格在2492.5下方,就能盈利,最大的损失就是权利金的支出,最大盈利理论上是2492.5.


很多读者有一个疑问,不是说买方的盈利无限?为啥认沽期权的最大盈利反而盈亏平衡点呢?因为中国期货不能为成为负数,下跌是有空间的,上涨理论上是有最大值的.但是相比权利金的付出,盈利也是巨大的.


说了这么多,您看懂了吗?小褚觉得,现在C2101报价为2591,很多人想空不敢做空.其实我觉得可以尝试操作一下玉米期权.那么如果操作呢?


您需要想明白的是期权是期货的期货,把杠杆再度扩大.相对期货来说,期权能控制风险,盈利还能裂变扩大化.


如果您认为未来期货价格下跌,可以买入看跌期权.


如果您认为期货未来下跌空间大,有100-150点的回调区间,认为会跌到2450-2500.那么可以选择C2101-P-2480或者C2101-P-2520.


下面以C2101-P-2480具体分析,现在报价是16.也就是说需要付出16个点的权利金,以获得将来以2480做空2101的权利.


我们知道,玉米期权跟玉米期货一样,一个点就是10元,也就是说付出160元,能获得以2480做空2101的权利.未来玉米期货有上涨,下跌,盘整三种可能性.


(1)如果在期权到期日前,玉米期货价格高于2464元/吨,对于我们来说,就是损失的,我们可以选择不行权,最大的损失是160元.


(2)如果未来玉米期货价格下跌,低于2464元/吨.那么我们可以选择行权,除了权利金的大幅盈利外,再补足保证金后获得了玉米期货空单.


需要说明的是,也可以选择不行权,单独博取权利金的巨大盈利.离到期时间越长,权利金盈利越大.


期权最大的魅力就是以极小代价获得较高的收益,但是期权买方经常损失权利金.比如付出二三十点,以博取几倍的利润.


必须提醒您的是,玉米期权为美式期权,即投资者可以在最后交易日前随时行权.期权的最后交易日和期货的不一致,玉米期权的最后交易日比期货早一个月左右,C2101期权到期日是12月7日,这点大家必须知道.


最后期货小褚提醒大家:投资有风险,入市需谨慎!


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